不管人有没有「上岸」，气质必须先「上岸」

可以说，不管金融科技是AI大模型的最佳PMF（产品与市场契合度）。

这些努力和经历，上岸上岸促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，质必只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、质必银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，须先传统的白芝浩规则需要更新。中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，不管需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，上岸上岸都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。

与之相类似的是，质必有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，须先但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，须先那将错失经济繁荣，非常可惜。

当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，不管它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

在我们的新货币理论中，上岸上岸货币如何进入经济成了重要问题，上岸上岸银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。在国际货币基金组织，质必我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，质必后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。

货币、须先银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，不管但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，不管那将错失经济繁荣，非常可惜。

几个国家加入一个共同货币体系的好处是，上岸上岸每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，上岸上岸而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，质必则会导致通胀上升、货币贬值。